財(cái)通證券董事長(zhǎng)陸建強(qiáng)：以不惑之心推進(jìn)高質(zhì)量并購(gòu)

來(lái)源：財(cái)通證券Mon Nov 19 2018 09:04:49 GMT+0800 (CST)

      
11月16日，主題為“專注主業(yè)，并購(gòu)整合，高質(zhì)量發(fā)展”的第二屆全球并購(gòu)白沙泉峰會(huì)在杭州舉辦，浙江省人民政府副省長(zhǎng)朱從玖到會(huì)致辭。峰會(huì)由浙江省人民政府、杭州市人民政府指導(dǎo)，浙江省人民政府金融工作辦公室、浙江省工商業(yè)聯(lián)合會(huì)、中國(guó)并購(gòu)公會(huì)聯(lián)合主辦，財(cái)通證券等機(jī)構(gòu)共同承辦。
 
財(cái)通觀點(diǎn)

主論壇上，全球并購(gòu)白沙泉峰會(huì)組委會(huì)聯(lián)席主席、財(cái)通證券黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)陸建強(qiáng)應(yīng)邀發(fā)表了《以不惑之心推進(jìn)高質(zhì)量并購(gòu)》的主題演講。 

三個(gè)不惑 
今年是改革開(kāi)放四十周年，陸建強(qiáng)以“熱鬧嘈雜之外，方懂得沉淀與堅(jiān)守，照見(jiàn)初心；起伏洶涌之間，更洞見(jiàn)趨勢(shì)與發(fā)展，期待未來(lái)”開(kāi)場(chǎng)，引出“四十不惑”，并提出當(dāng)前最重要的是要做到三個(gè)“不惑”： 
一、堅(jiān)定發(fā)展的信心不惑 
這一年我們遇到高杠桿，遇到中美貿(mào)易戰(zhàn)等等，都是我們國(guó)家從參與全球化走到共建全球化秩序這個(gè)時(shí)段，必然遇到必須面對(duì)的問(wèn)題。整個(gè)國(guó)家向上發(fā)展、向前發(fā)展的大勢(shì)沒(méi)有變，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面沒(méi)有變。從現(xiàn)在看這一年的紛爭(zhēng)，這一年的焦慮，我們對(duì)發(fā)展的信心不能惑。 
二、堅(jiān)守回歸本源的初心不惑 
不忘初心方得始終，金融的本質(zhì)是服務(wù)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融的本質(zhì)特征。并購(gòu)也一樣，并購(gòu)的初心是提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。站在改革開(kāi)放40年的歷史節(jié)點(diǎn)，我們?cè)倩厥?，回歸本源的初心真的不能惑。 
三、堅(jiān)持高質(zhì)量發(fā)展的決心不惑 
四十年的改革開(kāi)放，四十年的高速增長(zhǎng)，我們?cè)趧?chuàng)造奇跡的同時(shí)，也真正感受到快速增長(zhǎng)帶來(lái)的瓶頸和痛點(diǎn)。原有的增長(zhǎng)模式要保持高速增長(zhǎng)，既無(wú)可能更無(wú)前景，站在歷史的視角，我們堅(jiān)持高質(zhì)量發(fā)展的決心不能惑。 

三個(gè)特點(diǎn) 
回歸初心，聚焦高質(zhì)量發(fā)展的主題開(kāi)始凸現(xiàn)。縱觀這兩年的國(guó)內(nèi)并購(gòu)，有三個(gè)方面特點(diǎn)開(kāi)始顯現(xiàn)： 
一、痛點(diǎn)凸顯 
“購(gòu)”易“并”難，“消化”不良。主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：商譽(yù)減值、業(yè)績(jī)承諾未兌現(xiàn)問(wèn)題凸顯。 
二、熱點(diǎn)消退
 并購(gòu)邏輯轉(zhuǎn)換，市值驅(qū)動(dòng)退潮。通過(guò)重組提升股價(jià)和市值的邏輯已經(jīng)轉(zhuǎn)向，需要更為關(guān)注并購(gòu)帶來(lái)的整合效果。 
三、拐點(diǎn)出現(xiàn) 
監(jiān)管政策轉(zhuǎn)向，市場(chǎng)開(kāi)始回暖。從目前的數(shù)據(jù)來(lái)看2018年1至10月份公告的140單位，數(shù)量已經(jīng)接近2017年全年，可以看到并購(gòu)市場(chǎng)正在回暖。 
 
四個(gè)堅(jiān)持 
一、堅(jiān)持專注，把對(duì)產(chǎn)業(yè)的理解做深是對(duì)高質(zhì)量并購(gòu)的前提。 
并購(gòu)不是說(shuō)一定不能跨界，關(guān)鍵是跨的那個(gè)“界”你對(duì)它是否理解，有沒(méi)有理解的深度？如果去跨界，對(duì)這個(gè)“界”進(jìn)行深度的產(chǎn)業(yè)研究，然后去并購(gòu)，那就是我們的主業(yè)。不盲目追逐風(fēng)口，對(duì)于收購(gòu)什么樣的公司形成非常成熟的標(biāo)準(zhǔn)，并讓整個(gè)團(tuán)隊(duì)都嚴(yán)格遵守和執(zhí)行，這對(duì)于并購(gòu)來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。 
二、堅(jiān)持戰(zhàn)略引領(lǐng)，把發(fā)展規(guī)劃做長(zhǎng)是實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量并購(gòu)的基礎(chǔ)。
 經(jīng)濟(jì)是有周期的，行業(yè)是有興衰的，產(chǎn)品是要更迭的，只有深謀遠(yuǎn)慮、長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃才能保持戰(zhàn)略定位，才能實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量并購(gòu)。中國(guó)企業(yè)并購(gòu)失敗率較高的一個(gè)重要原因缺乏戰(zhàn)略規(guī)劃，在產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張方向和路徑選擇上具有隨意性、隨機(jī)性和盲目性，導(dǎo)致出現(xiàn)盲目跟風(fēng)并購(gòu)的現(xiàn)象。 
三、堅(jiān)持文化融合，把多元整合做寬是高質(zhì)量并購(gòu)?fù)瓿傻年P(guān)鍵。 
并購(gòu)是一件極其難的事，當(dāng)今世界上70%的并購(gòu)后企業(yè)未能實(shí)現(xiàn)期望的商業(yè)價(jià)值，70%的失敗源于并購(gòu)后整合過(guò)程中，最難整合的莫過(guò)于企業(yè)文化的整合和融合。資產(chǎn)重組可以通過(guò)債權(quán)、股權(quán)的流轉(zhuǎn)發(fā)生轉(zhuǎn)變，但活生生的人的思想和行為在公司治理架構(gòu)的調(diào)整、職位職級(jí)變動(dòng)中會(huì)發(fā)生著微妙的變化。只有把多元整合做寬，才有可能實(shí)現(xiàn)從購(gòu)走向并，從并走向合。  
四、堅(jiān)持專業(yè)運(yùn)作，把業(yè)務(wù)細(xì)節(jié)做精是推動(dòng)高質(zhì)量并購(gòu)的基本路徑。 
并購(gòu)是一項(xiàng)非常專業(yè)的活動(dòng)，一方面實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量的并購(gòu)需要有高質(zhì)量的團(tuán)隊(duì)，另一方面實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量的并購(gòu)需要一個(gè)良好的生態(tài)。并購(gòu)需要綜合服務(wù)，需要大量的中介機(jī)構(gòu)，需要賦能提升。剛成立的浙商總會(huì)金融服務(wù)委員會(huì)將在并購(gòu)領(lǐng)域加大服務(wù)力度。
 
 
百億基金

現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行了戰(zhàn)略合作協(xié)議簽約儀式暨浙江民營(yíng)企業(yè)發(fā)展支持基金啟動(dòng)儀式。
 
支持基金由財(cái)通證券牽頭、浙商總會(huì)金融服務(wù)委員會(huì)成員參與設(shè)立?；鹨?guī)模100億元，實(shí)行項(xiàng)目化運(yùn)作，以市場(chǎng)化形式撬動(dòng)地方政府資金和社會(huì)資本參與，綜合運(yùn)用債轉(zhuǎn)股、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、股權(quán)重組、債務(wù)重組等方式，幫助浙江有發(fā)展前景但暫時(shí)陷入困境的優(yōu)質(zhì)上市公司化解股票質(zhì)押及其控股股東流動(dòng)性等風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)提供資金支持，幫助企業(yè)度過(guò)難關(guān)。
 
財(cái)通證券作為浙江唯一省屬券商，堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)浙江發(fā)展，正在著力實(shí)施“深耕浙江”戰(zhàn)略，深入開(kāi)展“鳳凰行動(dòng)”，最近財(cái)通正在全面開(kāi)展“三走進(jìn)”活動(dòng)（走進(jìn)上市公司、走進(jìn)地方政府、走進(jìn)金融機(jī)構(gòu)），建立專班服務(wù)機(jī)制、打造專班服務(wù)樣板，以省屬企業(yè)的擔(dān)當(dāng)和券商機(jī)構(gòu)的專業(yè)，依托資本市場(chǎng)著力推動(dòng)浙江實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。能幫助企業(yè)、與優(yōu)秀的企業(yè)共成長(zhǎng)是財(cái)通永遠(yuǎn)的追求。
 
直擊現(xiàn)場(chǎng)