拉鋸震蕩，調(diào)整需求有待釋放

      
盤面綜述
        近期，快速輪動(dòng)和低位補(bǔ)漲是市場的兩個(gè)主要特征。周四早盤，在雄安板塊和5G概念的回撤下，市場逐漸走弱。臨近午盤，大金融板塊出現(xiàn)直線拉升，但并沒有對市場人氣起到持續(xù)性的提振，午后盤面由于缺乏上漲后勁，出現(xiàn)單邊下跌的態(tài)勢。今日，個(gè)股漲跌幅中位數(shù)為-1.2%，僅僅略微好于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，表明前期量價(jià)走勢相對低迷的權(quán)重股成為了近期市場主要關(guān)注的方向。此外，北上資金雖然今日延續(xù)凈買入的趨勢，但對A股的影響明顯不如之前，盡管外資持續(xù)增配，但國內(nèi)資金愈發(fā)謹(jǐn)慎的態(tài)度顯示出市場或存在短線的調(diào)整需求。

         數(shù)據(jù)來源：wind資訊  財(cái)通研究所
    周四，盤面上低價(jià)股活躍程度較高。雖然指數(shù)已進(jìn)入了縮量調(diào)整的態(tài)勢，但主題博弈仍然趨于活躍，在今日漲停的近30只個(gè)股當(dāng)中，有23家股價(jià)低于10元，低于5元的個(gè)股數(shù)超過10家。實(shí)際上，本輪低價(jià)股行情可以追溯到1月4日，Wind低價(jià)股指數(shù)在期間整體漲幅接近9%。我們認(rèn)為，本輪低價(jià)股的“盛宴”主要源于高層對近期資金博弈行為的監(jiān)管放松，以及關(guān)于“增加市場交易活躍度”的表態(tài)。雖然，低價(jià)股的躁動(dòng)行情在一定程度上能夠?yàn)楸P面帶來活躍度，不過無基本面支撐、存在監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)的追高行為仍需謹(jǐn)慎。

          數(shù)據(jù)來源：wind資訊  財(cái)通研究所
      今日，商務(wù)部表示，應(yīng)美國財(cái)長姆努欽、貿(mào)易代表萊特希澤的邀請，劉鶴副總理將于1月底赴美展開為期兩日的新一輪磋商，本次級別更高的談話有望達(dá)成更進(jìn)一步的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。前幾日在美國農(nóng)會聯(lián)合發(fā)表講話前，特朗普受訪表示目前的進(jìn)展一切順利?？紤]到美國目前的政治動(dòng)蕩、資本市場波動(dòng)以及我國經(jīng)濟(jì)下行的壓力，我們認(rèn)為，雙方存在達(dá)成一致協(xié)議的意愿，但具體細(xì)節(jié)仍需等待談判結(jié)果。近期，市場調(diào)整的需求開始逐漸顯現(xiàn)，對于那些前期積累了一定漲幅且走勢有轉(zhuǎn)弱跡象的個(gè)股需謹(jǐn)慎止損，短期逢低可關(guān)注“防御+題材”主線，以及強(qiáng)勢板塊中滯漲股的補(bǔ)漲機(jī)會。

財(cái)經(jīng)要聞
國務(wù)院總理李克強(qiáng)：我們提出保持中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，這就意味著我們允許經(jīng)濟(jì)增速有一定的彈性浮動(dòng)，但不能大起大落，更不能“斷崖式下跌”；要積極釋放內(nèi)需潛力，瞄準(zhǔn)發(fā)展急需、升級急缺、民生急盼，抓住時(shí)機(jī)合理增加公共服務(wù)、基礎(chǔ)設(shè)施包括信息基礎(chǔ)設(shè)施等方面的有效投資，鼓勵(lì)擴(kuò)大國內(nèi)消費(fèi)。
 
國資委：2018年12月末，中央企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率為65.7%，較年初下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。50家企業(yè)降幅超過1個(gè)百分點(diǎn)；其中帶息負(fù)債比率為39.4%，帶息負(fù)債增速低于上年同期1.5個(gè)百分點(diǎn)；中央企業(yè)累計(jì)債轉(zhuǎn)股落地金額超過2800億元；截至2018年底，劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實(shí)社保基金穩(wěn)步實(shí)施，完成18家中央企業(yè)股權(quán)劃轉(zhuǎn)，劃轉(zhuǎn)規(guī)模達(dá)到750億元。
 
央行副行長潘功勝：大力推進(jìn)人民幣衍生品使用；外匯局正在研究優(yōu)化境外投資者參與外匯對沖交易相關(guān)安排；支持國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)參與國際金融市場，研究允許中資機(jī)構(gòu)參與離岸人民幣市場、證券期貨機(jī)構(gòu)開展跨境業(yè)務(wù)、擴(kuò)大證券公司結(jié)售匯試點(diǎn)等開放措施。

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對外發(fā)布時(shí)間：2019年1月17日
報(bào)告發(fā)布機(jī)構(gòu)：財(cái)通證券研究所
分析師：金敏   SAC編號：S0160516020001